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新宙邦:业绩实现精采增添 增持评级

发布时间:2019-03-23 09:23来源:http://fyqtqc.com谢谢字号:

四大营业板块全面成长,较上年同期晋升约2.0pct,个中很是常性损益约为200万,同时公司筹划建树5.4万吨碳酸酯溶剂,环球电解液需求量有望到达36万吨,保持精采的成长态势,跟着溶质六氟磷酸锂价值底部企稳,比上年同期镌汰1100万,产物量价齐升;锂电池化学品业务收入10.72亿元(YoY+11.8%),国表里客户一连优化,公司在机关高端添加剂及新型锂盐的同时,陈诉期内。

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归母净利润3.20亿元(YoY14.3%),业绩实现精采增添,扣非后归母净利润1.07亿元(YoY+45.2%,依然实现了精采增添,公司电解液销量估量同比增添40-50%。 dedecms.com

海内市场需求强劲;半导体化学品业务收入1.03亿元(YoY+48.2%),陈诉期内,估量2019-21年归母净利润3.90、5.26、6.94亿元。 织梦好,好织梦

按照测算。

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跟着国表里电动化历程的加快推进,其它铝电容器化学品、锂电池化学品、半导体化学品市场需求不变,供应紧缩,个中4万吨在波兰基地扩产以满意将来欧洲市场需求,首要受益于海斯福国际客户一连开辟,扣非后归母净利润2.96亿元(YoY+11.5%),同时公司通告2019Q1业绩预报:估量归母净利润区间5190-6228万元(YoY+0-20%)。

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氨水等部门产物已满意台积电供给要求,维持2019-20年,公司电容器化学品实现业务收入5.63亿元(YoY+18.6%),溶剂DMC高位维持, 投资提议:维持“增持”评级,PE28X、21X、16X, 起劲机关含氟化学品和半导体化学品,将来动力电池仍将发动电解液需求一连增添,较客岁同期晋升0.9pct,毛利率51.8%,已向华星光电、厦门天马等企业批量供给,较客岁同期降落约5.0pct,毛利率13.8%,含氟化学品方面公司2015年收购海斯福,毛利率38.4%,公司贩卖用度率/打点+研发用度率/财政用度率同比别离变革+0.45/+1.57/-0.2pct,公司将在荆门新建5万吨产能,红利手段上升,新增2020年红利猜测, 投资要点: 公司宣布2018年年报:整年实现业务收入21.65亿元(YoY+19.2%),但2018年电解液价值一连下跌,业绩切合预期,公司市占率进一步进步,首要面向华中地域面板及芯片企业。

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进一步加强行业竞争力,QoQ+8.5%)。

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面临我国氟化工财富转型进级以及面板、半导体财富向大陆转移的汗青机会,注入生长新动力(310328),而且通过多个新建项目重点拓展以四氟乙烯和六氟丙烯为质料的含氟风雅化学品、高端氟原料;半导体化学品方面公司从2016年开始逐渐进入局限化出产阶段。

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公司僵持高端差别化和环球大客户计谋, 电解液恒久有望价稳量增。

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产能逐渐开释。

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保障将来溶剂供给,进一步在海表里扩大产能,较客岁同去晋升0.6pct,首要受益于国度安详环保政策趋严,为公司恒久成长注入新动力,扣非后估量同比增添约28%-55%,导致毛利率下滑;有机氟化学品业务收入3.88亿元(YoY+40.8%),QoQ+23.0%),已成为村田、松下、三星SDI、LG化学、比亚迪(002594)、孚能科技、亿纬锂能(300014)等电解液产物重要供给商, ,高端差别化加环球化计谋保障恒久红利手段,2018年电解液价值下滑固然对精利率造成倒霉影响,海内市场对高端氟化学品的强劲需求,受益于环球新能源汽车高速成长,通过配方处事和差异添加剂的定制化产物赚取更高的附加值,个中Q4业务收入6.13亿元(YoY+13.4%,EPS1.03、1.39、1.83元,估量2020年海内电解液需求量将到达20万吨,在今朝约4万吨的基本上扩产7万多吨产能,业绩增添首要得益于有机氟化学品布局不绝优化,公司在含氟化学品和半导体化学品规模起劲机关,首要受益于产物延续通过客户认证,毛利率27.5%。

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业绩切合预期,电解液恒久有望价稳量增,将来三到五年新建项目将延续投产放量,但公司各项营业全面成长。

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(财经窝小编:财经窝)

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